I mercati sono sovraeccitati dalle notizie sul vaccino Covid-19 di Pfizer?

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[Here’s what you need to know about Pfizer’s Covid-19 Vaccine.]

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La pandemia infuria ancora, ma sarebbe difficile dirlo l’estatico mercato azionario, che ha flirtato con livelli record grazie a promettenti dati di studi clinici su un vaccino contro il coronavirus di Pfizer e BioNTech. I futures odierni suggeriscono che il rally di ieri potrebbe essere esteso.

La speranza che la pandemia venga sotto controllo ha confuso il solito schema, con azioni in forte aumento per i settori più legati alla crescita nell’economia in generale, come energia e banche, e le società più colpite da blocchi, come AMC (+ 51%), United Airlines (+ 19%) e Macy’s (+ 17%) ). Le star tecnologiche della pandemia sono state le maggiori perdenti della giornata, come Peloton (in calo del 20%), Zoom (in calo del 17%) e Netflix (in calo del 9%).

  • “La probabilità di una ripresa a forma di L è stata notevolmente ridotta”, ha affermato Johanna Kyrklund, chief investment officer di Schroders. “Potremmo finalmente aver trovato il catalizzatore per innescare un allontanamento dalle azioni ‘casalinghe’ che hanno beneficiato del blocco, verso le scorte di recupero”.

Ci sono ragioni per diffidare. Gli esperti hanno avvertito che anche se Pfizer ottiene l’approvazione per il suo vaccino – e avrà bisogno di molti più dati – le dosi saranno inizialmente disponibili solo per una piccola parte della popolazione. Come i nostri colleghi di La newsletter del mattino nota, ci sono “due storie di coronavirus molto diverse che accadono ora”: mentre i mercati si rallegrano, i record per le infezioni da coronavirus vengono stabiliti ogni giorno.

La domanda chiave: gli investitori stanno anticipando se stessi? “Questi sono i tipi di mosse che tendono a rimanere senza benzina se i dati sottostanti non confermano rapidamente l’entusiasmo”, ha detto al Times Lisa Shalett, chief investment officer di Morgan Stanley Wealth Management. Le brusche svolte mettono in discussione l’efficienza di mercati apparentemente onniscienti, come osserva il Deal Professor di seguito.

L’Europa accusa Amazon di violazioni antitrust. Il capo della concorrenza dell’UE, Margrethe Vestager, ha accusato il gigante dell’e-commerce di sfruttare i dati raccolti da commercianti di terze parti per aumentare le proprie vendite. “Dobbiamo garantire che le piattaforme a doppio ruolo con potere di mercato, come Amazon, non distorcano la concorrenza”, ha affermato.

La maggior parte dei repubblicani sostiene il rifiuto del presidente Trump di concedere. Funzionari come il senatore Mitch McConnell, il leader della maggioranza, ha rifiutato di confutare Le false affermazioni del signor Trump di voti illegali e elezioni rubate. Separatamente, gli avvocati di Jones Day e Porter Wright, due grandi studi legali che si occupano delle sfide legali di Trump, l’hanno fatto espresso preoccupazioni del loro lavoro.

I migliori dirigenti di SoftBank si dimettono da amministratori. Tre senior manager, tra cui Rajeev Misra, a capo del Vision Fund, e Marcelo Claure, COO dell’azienda, sono dimettersi dal consiglio, tra le pressioni per migliorare la corporate governance di SoftBank. (Rimarranno come dirigenti.)

L’UE impone nuove tariffe sulle merci americane. Il $ 4 miliardi di prelievi, su prodotti come aerei e cioccolato, seguire una sentenza dell’OMC che consente al blocco di vendicarsi contro gli Stati Uniti per i sussidi illegali alla Boeing. Gli Stati Uniti hanno imposto dazi sulle merci europee lo scorso anno dopo una sentenza simile su Airbus.

La lite sulla proprietà di Bill Gross con il suo vicino va in tribunale. Un processo su rivendicazioni di molestie concorrenti del famoso investitore di obbligazioni e dell’imprenditore Mark Towfiq è iniziato ieri. Secondo quanto riferito, il signor Gross ha detto che avrebbe smesso di cantare a tutto volume la sigla di “Gilligan’s Island” se il vicino avesse abbandonato la sua denuncia; un avvocato del signor Gross ha accusato il signor Towfiq di essere un “guardone”.

Steven Davidoff Solomon, noto anche come Deal Professor, è professore presso la UC Berkeley School of Law e co-direttore della facoltà presso il Berkeley Center for Law, Business and the Economy.

Le ultime settimane non sono state buone per il ipotesi di mercati efficienti. In primo luogo, i sondaggisti hanno sbagliato le elezioni, non riuscendo a prevedere i risultati per molti dei concorsi della scorsa settimana. Poi, ieri, gli investitori hanno sbagliato i mercati.

Il balzo al rialzo delle azioni è stato aiutato dalla tesi che la calma di un’era post-Trump e il governo diviso sarebbero stati un vantaggio per gli affari. Ma non commettere errori: la maggior parte dell’aumento è stato correlato alle notizie sui vaccini di Pfizer.

La cosa sorprendente dell’aumento è che non sarebbe dovuto accadere. Questo annuncio di vaccino era completamente previsto. Pfizer e altre società che sviluppano vaccini segnalano da settimane un annuncio di novembre. E, in effetti, alcuni osservatori di mercato hanno tenuto conto di questo nei loro consigli sul posizionamento.

Marko Kolanovic, responsabile della strategia macroquantitativa e dei derivati ​​di JPMorgan Chase, ha avuto ragione tutto l’anno. Ha chiamato il minimo del mercato, poi ha chiamato il massimo del Nasdaq e la svolta verso i consumi ciclici. Ha anche pubblicato una serie di rapporti che hanno portato alle elezioni, sottolineando che le prove oltre i sondaggi suggerivano che il presidente Trump avrebbe fatto meglio del previsto.

Le previsioni di Mr. Kolanovic mostrano quello che ci manca, nonostante sia possibile accedere a più informazioni che mai. Le persone sono guidate dalla paura, vivono il momento e vengono distratte da un diluvio di opinioni estreme sui social media. Ciò è stato aggravato da pregiudizi politici che infettano tutto, incluso valutazioni dei mercati. Il commercio è consumato da giochi di slancio e dalla folla di Robinhood. Le persone hanno troppe informazioni e impiegano più tempo per elaborare segnali significativi.

Tutto questo per dire che i mercati possono essere ancora efficienti a lungo termine, ma oggigiorno ci vuole ancora più tempo perché questo diventi chiaro.


“Rich Handler, CEO di Jefferies, in”20 cose che vorrei che qualcuno mi dicesse il giorno in cui ho iniziato la mia carriera come analista a Wall Street


L’Affordable Care Act è in discussione oggi alla Corte Suprema. Se la legge viene invalidata, alcuni investitori si sono preparati per il rimborso dei redditi da investimenti passati. In effetti, il contenzioso ha generato una raffica di domande e richieste di rimborso protettivo IRS, dicono gli esperti fiscali.

Gli argomenti di oggi riguardano il “mandato individuale” di Obamacare, una penale per non aver stipulato un’assicurazione sanitaria. Gli sfidanti affermano che quando il Congresso ha fissato la pena a zero nel 2017, hanno infranto la giustificazione data per l’intera legge in una precedente sentenza della Corte Suprema, che dipendeva dal trattare il mandato come una tassa. Teoricamente, se il Texas e altri stati di tendenza repubblicana sostenuti dal governo federale riuscissero a eliminare la legge, potrebbero essere disponibili rimborsi su altre tasse associate all’ACA

L’IRS ha citato il caso come guida sulle richieste di rimborso protettivo all’inizio di quest’anno. Queste rivendicazioni sono segnaposto, riservandosi il diritto di presentare dopo la scadenza, a seconda di un evento futuro come un contenzioso. Alcuni filer sperano che altri le tasse saranno invalidate se l’ACA viene abbattuto, incluso un aumento del 3,8% sull’investimento del reddito netto approvato in una legge del 2010.

È un tiro lungo. Anche se il mandato individuale cade, il tribunale può farlo preservare la legge sull’assistenza sanitariae anche la caduta dell’intera legge non garantirebbe alcuni di questi rimborsi. “Poiché gli argomenti per l’incostituzionalità del mandato dipendono da una modifica della legge che è stata emanata nel 2017 e non è entrata in vigore fino al 2019, sembra molto improbabile che la corte ritenga che l’ACA non era valido già nel 2016”, Jonathan Gifford , un avvocato fiscale presso Cleary Gottlieb, ha detto a DealBook. “Ma le persone che presentano richieste di rimborso protettivo presumibilmente pensano che possa succedere di tutto, e nel 2020 questo sembra certamente più vero che mai.”


Brooks Barnes del Times scrive da Los Angeles: Mesi dopo il suo sbattere le palpebre e ti sei perso il suo mandato in qualità di CEO di TikTok, Kevin Mayer ha assunto un nuovo ruolo: consulente senior di Access Industries di Len Blavatnik.

“Porterà preziose conoscenze e informazioni” ad Access, che possiede aziende di media come Warner Music e il servizio di streaming sportivo DAZN, ha detto Blavatnik. Prima di entrare a far parte di TikTok, il signor Mayer ha guidato Disney + ed era stato un contendente per succedere a Bob Iger in quanto la pressione del presidente Trump dell’amministratore delegato della Disney sui proprietari cinesi di TikTok ha ridotto le ambizioni globali della rete, spingendo il signor Mayer a lasciare dopo soli tre mesi.

  • Il signor Mayer ha definito il ruolo di Access “una componente chiave dei miei impegni futuri”. Ha anche tenuto colloqui per entrare a far parte di Redbird Capital, la società di investimenti sportivi e di intrattenimento che ha recentemente lanciato una SPAC.


Viaggio è giù, ma quando tornerà sarà un po ‘più facile raggiungere l’aeroporto, una riunione o altrove all’orario stabilito. Più tardi oggi, Uber annuncerà una funzionalità che la comunità imprenditoriale desidera da tempo: le prenotazioni.

Come funziona. Tramite “Uber Reserve”, i ciclisti possono programmare viaggi fino a 30 giorni prima in più di 20 città degli Stati Uniti. Il programma, che verrà lanciato la prossima settimana, presenterà la sua tariffa in anticipo, come al solito. Se un ritiro non arriva in tempo, i ciclisti ricevono un credito di $ 50.

È un colpo ai servizi di auto legacy. Il nuovo programma sfida il più grande vantaggio che i servizi di auto e limousine avevano rispetto al ride-hailing su richiesta. Ma potrebbe volerci un po ‘di tempo per vedere un impatto, dato quanto poca gente si muove in questi giorni.

Offerte

  • Secondo quanto riferito, NextEra Energy si sarebbe offerta di acquistare un’azienda elettrica rivale, Evergy, per 15 miliardi di dollari in azioni, mesi dopo essere stata respinta da Duke Energy. (Reuters)

  • VF Corporation, che possiede Vans e Timberland, acquisterà il vivace marchio di streetwear Supreme per 2,1 miliardi di dollari. (ADESSO)

Politica e politica

  • Rinnovare i programmi di prestito di emergenza della Fed, che scadranno alla fine dell’anno, è diventata un’aspra lotta politica. (ADESSO)

  • La Gran Bretagna richiederà alle grandi aziende di riferire sui rischi climatici. (Custode)

Tech

  • Il presidente eletto Joe Biden dovrebbe portare avanti la causa antitrust del Dipartimento di Giustizia contro Google e potrebbe presentare cause di concorrenza contro Facebook, Amazon e Apple. (ADESSO)

  • Zoom ha acconsentito a verifiche di terze parti dei suoi protocolli di sicurezza come parte di una proposta di accordo con la Federal Trade Commission. (Protocollo)

Meglio del resto

  • Da quando il presidente Trump è entrato in carica, le multinazionali americane sono state coinvolte nelle guerre culturali come mai prima d’ora. (ADESSO)

  • Four Seasons – l’azienda paesaggistica, non l’hotel – sta capitalizzando il suo ruolo inaspettato nelle sfide legali della campagna Trump, vendendo magliette con slogan come “Lawn and Order!” (ADESSO)

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