La Banca d’Inghilterra indica alle banche tassi di interesse negativi

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La Banca d’Inghilterra ha detto alle banche britanniche che dovrebbero prendere tutte le misure necessarie per preparare i loro sistemi a tassi di interesse negativi, aprendo la strada alla banca centrale per utilizzare questo strumento politico aggiuntivo per incoraggiare più prestiti.

Ma i politici giovedì hanno avvertito che non stavano cercando di inviare il segnale che i tassi sarebbero stati tagliati a zero o più bassi imminentemente. I mercati hanno risposto di conseguenza: la sterlina britannica e i rendimenti obbligazionari sono aumentati poiché i trader hanno ridotto le aspettative di un futuro taglio dei tassi.

Il comitato di politica monetaria della banca centrale ha mantenuto i tassi di interesse allo 0,1 percento e ha continuato il suo programma di acquisto di attività allo stesso ritmo.

Per mesi si è discusso se la Banca d’Inghilterra potrebbe introdurre tassi di interesse negativi come un altro meccanismo per sostenere l’economia. Un tasso di interesse negativo significherebbe addebitare alle banche di immagazzinare contanti presso la banca centrale, una politica che influenzerebbe gli altri tassi di interesse nell’economia, ad esempio, sui prestiti alle imprese e alle famiglie. In teoria, abbassare questi tassi incoraggerebbe maggiori prestiti e investimenti.

Il Banca centrale europea e la banca centrale del Giappone ha avuto tassi di interesse negativi per diversi anni, ma c’erano domande sull’efficacia di questa mossa nel sistema bancario britannico. Tra loro c’erano preoccupazioni che la politica danneggerebbe i risparmiatori britannici o che le banche potrebbero adottare misure per proteggere la loro redditività che diminuirebbe l’efficacia della politica, come l’aumento delle commissioni e di altri tassi o la riduzione dei prestiti.

Tuttavia, alcuni politici, compresa Silvana Tenreyro, un membro del comitato di politica monetaria, ha affermato di ritenere che i tassi di interesse negativi stimoleranno la crescita economica e avvicineranno l’inflazione agli obiettivi della banca.

Dopo aver consultato le banche sulla possibilità di tagliare ulteriormente i tassi, la banca centrale ha scoperto che la maggior parte delle aziende avrebbe bisogno di apportare alcune modifiche ai propri sistemi e processi. Giovedì ha chiesto alle banche di iniziare a fare questi cambiamenti.

“Sebbene il Comitato fosse chiaro che non desiderava inviare alcun segnale dell’intenzione di fissare un tasso bancario negativo in un certo momento in futuro, nel complesso ha concluso che sarebbe stato opportuno avviare i preparativi per fornire la capacità per farlo se necessario in futuro “, il verbale della riunione di politica monetaria di febbraio ha detto. Le banche dovrebbero prepararsi “per essere pronte ad applicare un tasso bancario negativo in qualsiasi momento dopo sei mesi”.

La banca centrale giovedì ha anche aggiornato le sue previsioni per l’economia britannica, che sta cercando di uscire da una profonda recessione e sta affrontando anche l’impatto iniziale della Brexit, il suo divorzio dal mercato unico dell’Unione europea e dall’unione doganale. Ha affermato che l’economia non ha sofferto così male alla fine del 2020 come previsto in precedenza, ma ci sarebbe stata una recessione nel primo trimestre del 2021 a causa del lungo blocco durante il lancio delle vaccinazioni.

Il prodotto interno lordo dovrebbe ora scendere del 4,2% nei primi tre mesi dell’anno. Si tratta di un downgrade rispetto alle previsioni di novembre, quando la banca centrale aveva previsto una crescita di oltre il 2%.

Ma si prevede ancora che l’economia tornerà alle sue dimensioni pre-pandemiche all’inizio del 2022, con i consumatori che spendono pesantemente una volta tolte le restrizioni pandemiche. Le famiglie britanniche hanno accumulato più di 125 miliardi di sterline ($ 171 miliardi) di risparmi extra da marzo a novembre dello scorso anno e la banca centrale prevede che almeno il 5% di questi risparmi sarà speso nei prossimi anni, una stima prudente.

“Con i risparmi repressi che dovrebbero essere liberati entro la fine dell’anno dai consumatori che cercano di recuperare il tempo perso, la probabilità di tassi negativi implementati nel Regno Unito quest’anno si sta riducendo”, ha scritto Hugh Gimber, stratega di JPMorgan Asset Management in una nota.

Ha aggiunto, tuttavia, la banca centrale “tiene d’occhio le loro opzioni per proteggersi dal prossimo colpo all’economia del Regno Unito, ogni volta che può arrivare”.

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